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2017年

外貿企業外匯風險及防范策略探究

2013-11-09 22:17 點擊次數 :

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日志原文:!a2pkcnVpQHNvaHUuY29t/147581805.html

    

    2005年7月21日,中國人民銀行宣布我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元,形成更富彈性的人民幣匯率機制。此前,緊盯美元的匯率制度會導致本幣的低估或高估,不能反映貨幣的真實價值和市場需求,改革我國的匯率制度勢在必行。

    自2005年匯改以來,人民幣兌美元匯率一路升值,到2008年已累計升值了21%;人民幣兌歐元則有升有貶,且波動幅度較大。2008年7到12月,人民幣對美元中間價升值速度顯著放緩,雙向波動特征更加突出。同時,人民幣對日元、歐元和英鎊中間價大幅波動,人民幣對日元貶值14.8%,人民幣對歐元升值12.1%,人民幣對英鎊升值38.5%。由于我國經濟開放程度越來越高,以及匯改以來實行浮動匯率制度,人民幣的匯率波動比以往更加頻繁,幅度也更加劇烈。面對如此劇烈的匯率波動,中國的外貿企業面臨著較大的匯率風險,如果不重視對匯率風險的管理,有可能給企業帶來較大的經濟損失。為此,如何防范外匯風險,成為外貿企業在經營過程中要面對的重要一環節。本文基于匯改后我國外貿企業的外匯風險狀況,探討我國外貿企業遭遇外匯風險的原因,提出外貿企業防范和規避外匯風險的策略和措施。

 

一、我國外貿企業面臨的主要風險

 

    所謂匯率風險也稱外匯風險或匯兌風險,是指經濟實體或個人以外幣計價的資產和負債因貨幣匯率波動而遭受損失的可能性。一般來說,外貿企業因匯率變動必須面臨的風險有三種:

(一)經營活動中的風險即交易風險

    交易風險指由于外匯匯率波動而引起的應收資產與應付債務價值變化的風險,主要表現為:1.以即期或延期付款為支付條件的商品或勞務的進出口,在裝運貨物或提供勞務后貨款或勞務費用尚未收支這一期間,外匯匯率變化所發生的風險;2.待交割的遠期外匯合同的一方,在該合同到期時,由于外匯匯率變化,交易的一方可能要拿出更多或較少貨幣去換取另一種貨幣的風險。

    在我國外貿業務中,應收賬款比重較大,合同執行到收匯的時間一般相隔兩個月甚至更長,人民幣匯率的上升,致使尚未收回的外匯賬款和必須履行的在手合同產生相應幅度的損失,給應收外匯賬款多的企業帶來較大損失,應收外匯賬款越多,企業在結匯時損失就越大。據相關統計資料,我國企業在海外的應收賬款累計達1000億美元之巨,相當于全國一個月的出口總額,且每年以150億美元的速度遞增。如此巨額的應收賬款,經過2005年匯改,在人民幣相對美元升值9%后,將給我國企業帶來720億元人民幣的損失。

(二)經營活動結果中的風險即會計風險或折算風險

    折算風險是指由于外匯匯率的變動而引起的企業資產負債表中,某些外匯資金項目金額變動的可能性。會計風險受不同國家的會計制度與稅收制度所制約。

(三)預期經營收益的風險即經濟風險或經營風險

    經營風險是指由于意料之外的匯率變動而影響生產成本、銷售價格以及產銷數量,從而引起企業未來一定期限收益或現金流量變化的一種潛在風險。收益變化的幅度主要取決于匯率變動對該企業的產品數量、價格與成本可能產生影響的程度。潛在經濟風險關系到外貿企業的經營成果或在國外的投資效益,因此,經濟風險的分析和控制較交易風險和會計風險更為重要。匯率的不確定性對于勞動密集型企業,抵御匯率風險能力較弱的中小企業來說,存在較大潛在市場風險。

 

二、我國外貿企業遭受巨大外匯風險的原因

 

(一)防范外匯風險的意識淡薄,對外匯風險重視不夠

    由于我國長期以來實行的是相對穩定的匯率制度,讓匯改前發展起來的一代企業形成了相當強的思維惰性,一些企業規避匯率風險的意識較為淡薄,許多企業管理層和財務人員甚至還沒有控制外匯風險的意識,大多數企業認為對匯率的變動無能為力,采取不作為態度,致使企業屢遭匯率波動損害。

(二)缺乏專業外匯管理人才,無法正確預測外幣走勢

    我國外貿企業一般都由企業管理人員或財務人員兼職辦理外匯業務,缺乏外匯風險管理的業知識和實戰經驗,沒有主動避險意識,也就無法正確的預測外幣走勢,對于潛在的外匯風險也顯得束手無策,無法及時有效的規避風險,只能被動地接受匯率風險帶來的損失。

(三)對金融工具較為陌生,不能很好的利用金融衍生工具

    由于外匯金融市場在我國起步較晚,發展還不完善,金融工具的利用在我國還有其局限性,所以有的企業把衍生工具當成是炒匯工具,盲目炒作,鋌而走險;有的企業對衍生工具有懼怕感,缺乏相應的風險承受力,這都造成企業不能很好的利用金融工具避險。

(四)全球經濟金融環境復雜,人民幣匯率異常波動

    人民幣匯率變動的異常不確定性,使對美元擁有良好預期的企業連連受挫,加大了外貿企業規避外匯風險的決策難度,使企業成功規避外匯風險沒有把握。而在浮動匯率制度下,影響匯率的因素及其復雜,涵蓋經濟、貿易、金融及政治形勢等各方面,也使得其它貨幣匯率也不穩定,影響外匯風險的因素難以準確確定,外貿企業規避外匯風險的難度加大。

(五)金融市場不完善,可用金融工具少

    外貿企業利用金融工具避險較為局限,深圳新聞網,選擇性小,風險也就難以把握。各家外匯指定銀行總行對二級分行以下金融分支機構授權辦理的衍生工具業務品種一直只有遠期結售匯業務一種,人民幣與外匯掉期業務是剛剛獲準辦理。遠期結售匯業務要求企業有等值現匯才能辦理,而掉期也需要賣方在出口收匯的同時有相等數量的售匯。

 

三、我國外貿企業外匯風險防范措施

 

基于我國外貿企業存在的外匯風險和遭受巨大外匯風險的原因,提出以下幾點防范策略。

(一)強化內部管理,從源頭上防范外匯風險

(責任編輯:衛斯理)
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